Sentiment & slotstanden VS, Europa en Azië

Op Wall Street schuift het sentiment vandaag merkbaar richting voorzichtigheid. Beleggers verwerken sterke cijfers die tegelijk zwaardere investeringen laten zien, vooral in AI-infrastructuur. De omzet stroomt binnen, maar de rekening loopt ook op. Hogere kapitaaluitgaven leggen de lat voor toekomstige winst hoger en drukken vandaag de stemming.

De Dow Jones houdt zich nog redelijk staande, waar de brede markt en tech zwaarder inleveren.
Bij het slot staat de DJI op 47.522,1 (-0,2%), de S&P 500 op 6.822,3 (-1,0%) en de Nasdaq op 23.581,1 (-1,6%). De beweging zegt vooral iets over de waarderingen van groeiaandelen.

In Europa oogt de handel gelijkmatiger. De meeste beurzen bewegen rond de nullijn, met sectoren die elkaar in balans houden. De Stoxx 600 sluit op 574,9 (-0,1%), de DAX op 24.118,9 (-0,0%), de AEX op 981,6 (+0,6%) en de FTSE 100 op 9.760,1 (+0,0%).
Op de AEX vallen financiële waarden en een handvol defensieve namen positief op.

Azië sluit gemengd. Japan profiteert van een betere risicobereidheid rond binnenlandse thema’s en sluit hoger. De Nikkei 225 eindigt op 51.723,0 (+0,8%). De MSCI Asia ex-Japan verliest licht en zakt naar 772,2 (-0,3%). Hongkong’s Hang Seng zakt iets naar 26.087,9 (-0,2%). De regio kijkt naar het beleid in de VS en de volgende stap in de economische dialoog tussen Washington en Peking.

Macro, geopolitiek en de toon van beleidsmakers

Macro-economisch draait het deze week om monetair beleid. De Federal Reserve heeft gisteren de beleidsrente met 25 basispunten verlaagd en kondigt aan de balansafbouw per 1 december te stoppen. Dat is een duidelijke versoepeling, maar voorzitter Jerome Powell onderstreept dat een extra verlaging in december “niet verzekerd” is.

De PCE-inflatie over september staat voor de deur en beleggers rekenen op vlak tot iets lager cijfer, na eerdere afkoeling richting 2,6% à 2,7% op jaarbasis. De boodschap is, de inflatie koelt af, maar de bank blijft data-afhankelijk en wil de arbeidsmarkt niet oververhitten noch onnodig afremmen.

De ECB kiest voor rust. In Frankfurt blijft de rente op 2,00% staan en is de boodschap dat het beleid “op een goede plek” is. Daarmee wil de bank tijd kopen om te zien hoe energieprijzen, lonen en kerninflatie in het vierde kwartaal bewegen.

Geopolitiek is de toon minder gespannen dan eerder dit jaar, al blijft de onderstroom voelbaar. De VS en China verschuiven richting een beperkte tariefde-escalatie en praktische handelsafspraken. Dat haalt wat frictie uit de logistieke ketens en grondstoffenstromen. De markt ziet het vooral als beheerste dooi, nuttig maar broos.
Intussen werken sancties en olieplafonds door in energiestromen, met het vizier op OPEC+ later in het weekend.

Cijferdag: resultaten, reacties en uitschieters

Bij de grote bedrijven levert Meta een beeld af dat de markt dwingt tot herweging. De omzet stijgt naar 51,2 miljard dollar, een plus van 26% jaar op jaar, en de operationele marge staat op 40%. Een eenmalige belastinglast drukt de nettowinst naar 2,7 miljard dollar, terwijl de aangepaste winst per aandeel op 7,25 dollar uitkomt en daarmee boven de gemiddelde verwachting ligt. Toch focust de markt op het tempo en de omvang van de investeringen voor AI-servers en datacenters, die in het kwartaal uitkomen op 19,4 miljard dollar. De koers daalt fors op deze cijfers, rond 11% à 12%, omdat de terugverdientijd van die investeringen langer lijkt dan eerder ingeprijsd.

Microsoft komt eveneens boven de verwachting uit op omzet en cloud, en geeft een bandbreedte van 79,5 tot 80,6 miljard dollar af voor het lopende kwartaal, grofweg in lijn met de consensus. Tegelijk wijst het bedrijf op circa 35 miljard dollar aan investeringen en mogelijke druk op de operationele marge door AI-uitgaven. De beurs zet het aandeel 2% tot 3% lager op dit nieuws.

Alphabet verrast positief in de breedte en op discipline. De omzet loopt op tot 102,3 miljard dollar, goed voor 16% groei, met dubbele cijfers in Search, YouTube en Cloud. De markt beloont de mix van groei en kostenbeheersing. De koers wint ongeveer 5% tot 8%. Het verhaal hier is dat AI de omzetten al zichtbaar ondersteunt, terwijl de uitgavenvoet gecontroleerder oploopt.

In pharma laat Eli Lilly opnieuw het nieuwe zwaartepunt in de sector zien. De omzet komt uit op 17,6 miljard dollar, de aangepaste EPS op 7,02 dollar, beide boven de verwachting van analisten. Zepbound en Mounjaro vormen een winning team met samen 10,1 miljard dollar omzet. De outlook gaat omhoog en de koers loopt 3% à 4% op. De lijn is helder, nieuwe producten dragen al vroeg stevig bij en verschuiven de waardering.

In Europa loopt het beeld meer uiteen. Enkele banken leveren terrein in na voorzichtige kapitaalplannen, met Société Générale voorop na gematigde boodschappen over buybacks.

De grote autobouwer, Stellantis, waarschuwt voor eenmalige lasten.
Daar staat tegenover dat ING juist positief opvalt met sterke resultaten, hogere distributies en een nieuw inkoopprogramma.

Wereldwijd bepalen vooral koersreacties na cijfers de uitschieters. In de VS krijgt Chipotle Mexican Grill een tik van ongeveer 16% na een voorzichtigere outlook.
eBay en Roblox staan ook onder druk door een voorzichtige guidance en zorgen over de balans tussen groei en kosten.

Toeleveranciers in de halfgeleiderketen springen er positief uit, met onder meer Lam Research, GlobalFoundries en Besi die profiteren van omvangrijke orderboeken.

Olie, euro/dollar, goud en zilver

De olieprijs beweegt nagenoeg zijwaarts met een lichte opwaartse bias. Brent noteert rond 64,4 à 65,0 dollar per vat, een stijging van circa 0,1% ten opzichte van gisteren, en WTI rond 60,6 dollar, eveneens ongeveer +0,1% dag op dag. Handelaren balanceren tussen een voorzichtige vooruitzichten van de vraag, lagere voorraden in de VS en het vooruitzicht op OPEC+-beleid dit weekend.

Op de valutamarkt verliest de euro terrein na de rente-pauze in Frankfurt. De EUR/USD staat circa 0,3% lager dan gisteren.

Goud klimt naar ongeveer 4.048 dollar per troy ounce, een plus van rond 1,2% dag op dag, geholpen door lagere reële renteverwachtingen en de vraag naar zekerheid. Zilver beweegt rond 48,7 dollar en laat intraday een bescheiden min zien, terwijl het maandrendement positief blijft

17. Bitcoin

Bitcoin noteert rond 109.451 dollar, een daling van ongeveer 1,6% ten opzichte van de vorige handelsdag. De winstnemingen op recente stijgingen zet door. De markt kijkt bovendien naar de implicaties van een geleidelijkere afbouw van de FED-rente. Minder vaart in de renteverlagingen betekent minder brandstof voor de meest risicovolle segmenten zoals Bitcoin.

Slotconclusie, weekbeeld en VIX

Het beursbeeld van vandaag wordt bepaald door twee krachten die elkaar kruisen. Enerzijds winnen resultaten met duidelijke groei de strijd, zoals bij Alphabet en Eli Lilly. Anderzijds weegt de rekensom van AI-investeringen zwaarder zoals bij Meta en Microsoft.

Over de afgelopen week is het beeld licht opgaand tot gemengd. De VIX blijft schommelen tussen 16 en 17 wat wijst op alertheid zonder paniek.