De R&D kosten liepen op naar $497 mln (van $368 mln). De verkoop- en administratiekosten (SG&A) daalde licht naar $1.296 mln (van $1.398 mln).

De operationele kasstroom steeg scherp naar $3,3 mrd (+65% y-o-y) en de vrije kasstroom (FCF) kwam uit op $1,45 mrd (−16% y-o-y).

De orderinstroom groeide flink, met +22% ten opzichte van vorig jaar, een record-backlog. Aerospace Technologies groeide organisch met 12%.

Honeywell 3Q25 Earnings Release

Zowel omzet als (adjusted) EPS lagen boven de analistenverwachtingen. De omzet van circa $10,4 mrd tegenover verwachtingen rond $10,1–10,2 mrd, en een adjusted EPS van $2,82 boven ramingen van $2,57. De beurskoers reageerde positief en liep op de dag van publicatie enkele procenten op.

Belangrijke gebeurtenissen

Vimal Kapur (CEO) noemde het een kwartaal waarin Honeywell “op koers” ligt terwijl het bedrijf richting drie afzonderlijk beursgenoteerde ondernemingen beweegt.

De spin-off van Solstice Advanced Materials loopt volgens plan en staat gepland op 30 oktober 2025. Tegelijk werkt Honeywell toe naar een scheiding van de Automation- en Aerospace-activiteiten in de tweede helft van 2026.

In dit kader werd de organisatiestructuur alvast vereenvoudigd en werden portefeuilles bijgeschaafd. Daarnaast verkocht het bedrijf erfenis-aansprakelijkheden (Bendix/asbest) en beëindigde het de Resideo-overeenkomst. Dit vergroot de slagkracht en maakt kapitaal vrij.

Ook werd Quantinuum verder gefinancierd om de quantumroadmap te versnellen. Deze stappen moeten de winstkwaliteit verhogen en focus brengen op de kernactiviteiten.

Interessant

Wat vooral opvalt, is de breedte van de groei. Aerospace Technologies profiteert van een krachtige aftermarket. Hogere vlieguren en fleet-verjonging leveren meer vraag naar onderhoud, onderdelen en connected services op wat leidt tot een groei van 19%. Plus aanhoudende vraag in defense & space (+10%).

Building Automation toont gezonde volumetractie en laat de marge +80 bps stijgen naar 26,7%. Industrial Automation groeit organisch bescheiden, maar laat verbetering zien als je de verkochte PPE-activiteiten buiten beschouwing laat.

Energy & Sustainability Solutions geeft een gemengd beeld. Advanced Materials groeit, terwijl UOP last heeft van licentie-timing en lagere katalysatorvolumes. De marge blijft daar stabiel.

In de kasstroom is de grote sprong zichtbaar door werkkapitaaloptimalisatie en een eenmalige Resideo-ontvangst, terwijl de vrije kasstroom (FCF) lager is door hogere investeringen en specifieke betalingen.

Outlook

Voor het boekjaar 2025 verhoogt Honeywell de bandbreedte voor adjusted EPS naar $10,60–$10,70 en rekent het op circa +6% organische omzetgroei.

De segmentmarge wordt nu op 22,9–23,0% geraamd, met +30–40 bps expansie ten opzichte van vorig jaar. De operationele kasstroom wordt op $6,4–6,8 mrd gezet en de vrije kasstroom op $5,2–5,6 mrd, inclusief het effect van de Solstice-spinoff.

Wie de impact van de Bombardier-overeenkomst (4Q24) en de Solstice-spin wegdenkt, ziet nog altijd een positieve lijn in winstgroei.

Strategisch blijft de focus op oplossingen in software, data en services via Honeywell Forge(software en data), een eenvoudigere portfolio, en versnelling in aerospace en automatisering.

De aandeelhouders

De nadruk ligt dit jaar op transacties (afsplitsing en vereenvoudiging), winstgroei en kasstroom. De spin-off van Solstice vindt plaats op 30 oktober 2025, waarbij aandeelhouders 1 aandeel Solstice per 4 aandelen Honeywell ontvangen (recorddatum 17 oktober 2025).

Voor de waardering van het aandeel Honeywell kijken we naar de koers-winstverhouding. Op 24 oktober 2025 was de slotkoers van Honeywell: $216,14. De winst per aandeel over afgelopen 12 maanden (TTM=trailing twelve months) bedraagt $9,49.Daarmee komt de koers-winstverhouding op ongeveer 22,8×

Financiële gegevens

Hoofdcijfers (Q3 2025)

Segmenten (Q3 2025)