Omzet, winst, marges en kosten

ABN AMRO spreekt over “operating income” in plaats van omzet. In het tweede kwartaal van 2025 kwam dit uit op €2.143 miljoen. Dat is bijna gelijk aan een jaar eerder en ook nagenoeg gelijk aan het vorige kwartaal. De belangrijkste inkomstenbron, de netto rentebaten, daalde naar €1.532 miljoen. Dat kwam door lagere marges op spaargeld en deposito’s. Hogere volumes en betere resultaten bij Treasury hielpen om een deel daarvan op te vangen.

De nettowinst bedroeg €606 miljoen. Dat is iets lager dan vorig jaar en ook iets onder het vorige kwartaal. Het rendement op het eigen vermogen kwam uit op 9,4%.

De netto rentemarge (NIM; het renteverschil dat de bank verdient) daalde naar 1,49%. Dat is lager dan een jaar geleden en ook iets lager dan in het eerste kwartaal.

De winst per aandeel kwam uit op €0,67. Een jaar eerder was dat €0,73 en in het vorige kwartaal €0,69.

De bedrijfslasten stegen naar €1.317 miljoen. Dat komt vooral door hogere personeelskosten. Externe inhuur liep juist terug. De verhouding tussen kosten en baten (cost/income) kwam uit op 61,5%.

Twee kerncijfers die de bank zelf benadrukt zijn de kapitaalratio en het rendement. De CET1-ratio stond op 14,8%, hoger dan een jaar geleden en ook net boven het vorige kwartaal. Het rendement op eigen vermogen was 9,4%, iets lager dan eerder.

Belangrijke gebeurtenissen

CEO Marguerite Bérard spreekt van een solide kwartaal. Hypotheekvolumes groeiden met €1,8 miljard en er was per saldo een kleine vrijval van voorzieningen. De bank kondigde een nieuw aandeleninkoopprogramma van €250 miljoen aan dat op 7 augustus 2025 startte. Ook is een interim-dividend vastgesteld van €0,54 per aandeel. De kapitaalpositie blijft sterk en in het vierde kwartaal wordt opnieuw naar extra inkoopruimte gekeken.

Strategisch is de overname van Hauck Aufhäuser Lampe in Duitsland belangrijk. Deze sluiting op 1 juli 2025 voegt schaal toe aan het Duitse vermogensbeheer en versterkt de positie naast Bethmann.

Verder lanceert ABN AMRO een nieuwe mobiele neobank, BUUT, gericht op jongeren. Daarmee wil de bank een jongere klantgroep aantrekken.

Interessant

Opvallend is dat volumes blijven groeien, terwijl marges onder druk staan. Hypotheken en klanttegoeden nemen toe, maar door de lagere rente daalt de rentemarge. Daardoor blijven de totale baten stabiel, terwijl de mix verschuift richting vergoedingen en overige inkomsten.

De kapitaalpositie verbetert door optimalisatie van risicogewogen activa en datakwaliteit. Tegelijkertijd is rekening gehouden met de buyback en het interim-dividend.

De operationele kasstroom over het eerste halfjaar van 2025 was positief en duidelijk beter dan een jaar eerder. Dat komt vooral door de ontwikkeling van klanttegoeden. Let op: dit is een halfjaarcijfer en geen puur kwartaalcijfer.

Valutaschommelingen hadden geen duidelijk negatief effect op het totaalbeeld. Inkomsten uit markten en valuta-activiteiten profiteerden juist van volatiliteit.

Eenmalig waren er twee bestuurlijke boetes ter grootte van in totaal €29 miljoen. Deze zijn geboekt onder overige kosten.

Outlook

De bank legt de focus op rendement, een sterke kapitaalbasis, strakke kostenbeheersing en gerichte groei. Prioriteiten zijn hypotheken, vermogensbeheer (met name in Duitsland) en Clearing. Voor geheel 2025 blijft de kostenbandbreedte €5,3–5,4 miljard. Later dit jaar volgt een strategie-update tijdens de Capital Markets Day van 25 november 2025.

De aandeelhouders

Het interim-dividend is vastgesteld op €0,54 per aandeel. Daarnaast loopt er een aandeleninkoopprogramma van €250 miljoen.

De koers-winstverhouding op basis van de slotkoers van €26,48 op 10-10-2025 en een TTM-winst per aandeel van ongeveer €2,57 is circa 10,3. Dit is een rekenkundige benadering: K/W = 26,48 / 2,57.