Omzet en groei

De omzet in dit kwartaal kwam uit op 10.259 miljoen dollar, tegen 9.444 miljoen dollar in hetzelfde kwartaal een jaar eerder. Dat is ongeveer 9% hoger. Die groei komt vooral uit de kernactiviteit van Salesforce, abonnementen en ondersteuning voor zijn cloudsoftware. De omzet uit subscription & support (abonnementen en ondersteuning) lag rond 9,7 miljard dollar en groeide iets sneller dan de totale omzet, met ongeveer 10% jaar op jaar.

Regionaal groeit Salesforce in alle grote regio’s. In de Amerika’s steeg de omzet naar 6.703 miljoen dollar (van 6.220 miljoen dollar, ongeveer 8% groei). Europa kwam uit op 2.470 miljoen dollar (was 2.228 miljoen dollar, ongeveer 11% groei), Azië-Pacific draaide 1.086 miljoen dollar (tegen 996 miljoen dollar, ongeveer 9% groei). Daarmee blijft Europa iets harder groeien dan de andere regio’s.

Als je door de cijfers heen leest, zie je dat klanten wereldwijd meer betalen voor toegang tot hetzelfde platform. Verkoopsoftware, service-oplossingen en data-opslag worden steeds vaker gecombineerd met AI-functies.

Winst en marges

De nettowinst in dit kwartaal bedroeg 2.086 miljoen dollar, tegen 1.527 miljoen dollar een jaar eerder. Dat is een stijging van ongeveer 37%. De winst groeit dus duidelijk harder dan de omzet, wat aangeeft dat Salesforce zijn kosten beter onder controle heeft.

De winst per aandeel op GAAP-basis (Generally Accepted Accounting Principles) steeg naar 2,19 dollar, vergeleken met 1,58 dollar in hetzelfde kwartaal vorig jaar. Dat is zo’n 39% hoger dan een jaar eerder.

De operationele marge (operationele winst gedeeld door de omzet) kwam uit op 21,3%, tegenover 20,0% in de vergelijkbare periode een jaar eerder. De marge verbeterde dus met ongeveer 1,3 procentpunt. Dat komt doordat de totale kosten en uitgaven minder snel stegen dan de omzet. De totale kosten lagen rond 8.071 miljoen dollar, tegen 7.551 miljoen dollar vorig jaar, een stijging van ongeveer 7%, dus lager dan de omzetgroei.

Orderboek en andere kerncijfers

Voor een softwarebedrijf met abonnementen zijn de verplichtingen richting de toekomst minstens zo belangrijk als de omzet van één kwartaal. De remaining performance obligation (RPO, totale contractwaarde die nog niet in omzet is omgezet) bedroeg 59,5 miljard dollar, 12% hoger dan een jaar eerder. De current remaining performance obligation (cRPO, contracten die binnen 12 maanden in omzet vallen) kwam uit op 29,4 miljard dollar, 11% hoger dan vorig jaar. Dat wijst op een stevige buffer aan toekomstige abonnementen.

Tegelijk draaien de onderliggende kasstromen goed. De operationele kasstroom steeg naar ongeveer 2,3 miljard dollar, 17% hoger dan een jaar eerder. De vrije kasstroom kwam uit rond de 2,2 miljard dollar, een stijging van ongeveer 22% jaar op jaar. Dat onderstreept dat Salesforce niet alleen boekhoudkundig winstgevender is, maar ook meer contant geld genereert uit zijn activiteiten.

Verwachtingen van analisten en de uitkomst

Vooraf rekenden analisten gemiddeld op een aangepaste winst per aandeel van ongeveer 2,86 dollar en een omzet van circa 10,27 à 10,28 miljard dollar. In werkelijkheid rapporteerde Salesforce een aangepaste winst per aandeel van 3,25 dollar, dus duidelijk boven de verwachting. De omzet van 10,26 à 10,30 miljard dollar lag vrijwel in lijn met de ramingen, maar heel licht daaronder.

Belangrijke gebeurtenissen

Marc Benioff, de CEO, legde in zijn toelichting de nadruk op de rol van AI binnen het platform. Volgens hem was dit een “recordkwartaal” waarin vooral de AI-producten Agentforce en Data 360 het verschil maakten. Samen zijn deze diensten inmiddels goed voor bijna 1,4 miljard dollar aan jaarlijkse terugkerende omzet, een stijging van 114% ten opzichte van een jaar eerder. Agentforce alleen al zou meer dan 500 miljoen dollar terugkerende omzet hebben bereikt.

Een ander belangrijk punt is de verhoging van de vooruitzichten. Salesforce verhoogde zijn omzetverwachting voor heel boekjaar 2026 naar een bandbreedte van 41,45 tot 41,55 miljard dollar, goed voor ongeveer 9 à 10% groei jaar op jaar. De aangepaste winstverwachting per aandeel voor het hele jaar werd opgetrokken naar 11,75 à 11,77 dollar. Daarmee laat het management zien dat het vertrouwen heeft dat de huidige margeverbetering en AI-vraag ook in de komende kwartalen doorloopt.

Daarnaast speelt de overname van dataplatform Informatica voor ongeveer 8 miljard dollar op de achtergrond een rol. Die deal moet het data-aanbod van Salesforce versterken, zodat klanten meer gegevens via hetzelfde platform kunnen ontsluiten en analyseren. Op termijn kan dat de basis verbreden onder Agentforce en Data 360, omdat deze AI-diensten veel data nodig hebben om waarde te leveren.

Tot slot wees het management op een aanhoudend kritische markt. Ondanks de stevige winstgroei is de koers van Salesforce dit jaar tot nu toe flink gedaald ten opzichte van de piek, omdat beleggers twijfelen of de forse investeringen in AI structureel genoeg extra groei opleveren. De huidige cijfers en de verhoogde outlook zijn bedoeld om dat vertrouwen stap voor stap terug te winnen.

Interessant

Wat opvalt in de uitsplitsing per activiteit is dat vooral de nieuwere data- en AI-gerichte onderdelen sneller groeien dan de klassieke CRM-pijlers. De omzet in het segment “Agentforce 360 Platform, Slack and Other” steeg in het kwartaal naar 2.180 miljoen dollar, van 1.825 miljoen dollar een jaar eerder. Dat is ongeveer 19% groei, ruim boven het groepsgemiddelde. Dit zijn precies de onderdelen waar veel dataverwerking en automatisering samenkomen, bijvoorbeeld om verkoop- en serviceprocessen verder te digitaliseren.

Daartegenover staat dat de meer traditionele marketing- en commerce-activiteiten veel langzamer groeien. De omzet van Agentforce Marketing en Agentforce Commerce steeg naar 1.361 miljoen dollar, van 1.334 miljoen dollar in hetzelfde kwartaal vorig jaar, slechts rond 2% groei. Dit suggereert dat klanten eerder extra budget reserveren voor AI en data dan voor klassieke marketing-software, of dat de concurrentie daar heviger is.

Aan de balanskant is vooral de combinatie van hogere nettowinst en sterke kasstromen relevant. De schuldenpositie lijkt goed beheersbaar en de vrije kasstroom duidelijk hoger ligt dan vorig jaar. Dat geeft Salesforce ruimte om zowel in AI te blijven investeren als geld terug te geven aan aandeelhouders, zonder dat de balans onder te veel druk komt.

De aandeelhouders

Voor aandeelhouders is het interessant dat Salesforce inmiddels zowel dividend uitkeert als een groot aandeleninkoopprogramma heeft lopen. Volgens recente data keert het bedrijf op jaarbasis ongeveer 1,66 dollar per aandeel aan dividend uit, wat bij de huidige koers neerkomt op een dividendrendement van rond 0,7%.

Daarnaast heeft Salesforce zijn aandeleninkoopprogramma vergroot. Er werd recent 20 miljard dollar aan het bestaande programma toegevoegd, waardoor er nu ongeveer 50 miljard dollar is gereserveerd voor het inkopen van eigen aandelen. Dat verlaagt op termijn het aantal uitstaande aandelen en kan de winst per aandeel ondersteunen, zolang het bedrijf voldoende kasstroom blijft genereren.

Voor de waardering van het aandeel kijken we naar de koers-winstverhouding van het aandeel. Op 3 december 2025 bedroeg de koers van Salesforce 238,72 dollar. De winst per aandeel over de afgelopen 12 maanden (TTM, trailing twelve months) bedroeg ongeveer 7,49 dollar. Dit geeft een koers-winstverhouding van ongeveer 31,9x.

Financiële gegevens

Kerncijfers resultaatrekening
Bedragen in miljoenen USD, behalve winst per aandeel (USD) en marges (%)

Omzet per segment en regio
Bedragen in miljoenen USD