De ontwikkeling van de omzet werd gesteund door een sterke pijplijn aan innovaties en een solide vraag in Fine Fragrances binnen Perfumery & Beauty. Bij Taste, Texture & Health droegen zuivel, bakkerij en diervoeding bij, mede door synergievoordelen na de fusie.

Health, Nutrition & Care profiteerde van vroege-levensvoeding en een herstel bij voedingssupplementen. Tegelijk bleven wereldwijd de klanten voorzichtig in hun bestellingen en bleef er druk op vitamines binnen Animal Nutrition & Health.

De winstontwikkeling kreeg steun van fusiesynergieën en interne verbeterprogramma’s.
Tegenwind kwam vooral van ongunstige wisselkoersen die zorgden voor een daling van de aangepaste EBITDA van € 90 mln.  Bij Animal Nutrition & Health zette de volatiliteit in vitamines volumes zoals gezegd onder druk. Dit geeft waarschijnlijk een negatief effect van € 25 mln op jaarbasis.

Per saldo bleef de aangepaste EBITDA stabiel, met een hogere margebijdrage uit de door wetenschap gedreven geur- en voedingsoplossingen en een lagere bijdrage uit Essential Products, waar vitamines onder vallen.

De gerealiseerde omzet van €3.070 mln lag iets boven de gemiddelde verwachting van analisten van €3.061 mln. De aangepaste EBITDA van €540 mln was in lijn met de consensus van €540 mln.

De aangepaste bruto operationele vrije kasstroom bedroeg over de eerste negen maanden €679 mln, geholpen door strakkere besturing van werkkapitaal en investeringen.

Belangrijke gebeurtenissen

CEO Dimitri de Vreeze benadrukte dat de fundamenten in de eindmarkten voeding, gezondheid en beauty sterk blijven, waarbij langjarige trends de vraag ondersteunen.

De strategie voor 2025 ligt op koers en de onderneming mikt, ondanks ongunstige valuta-effecten en de vitaminenvolatiliteit in Animal Nutrition & Health, op een aangepaste EBITDA rond €2,3 mrd voor geheel 2025.

Het desinvesteringsproces van Animal Nutrition & Health loopt, met als doel afronding in het vierde kwartaal. Een verkoop verkleint de blootstelling aan volatiele vitamineprijzen en vergroot de focus op geuren, smaak, textuur en gezondheid.

Interessant

In de divisies bleef de marge bij Taste, Texture & Health hoog op 20,6%, ondanks een stevige vergelijkingsbasis. Dat bevestigt de waarde van enzymen, culturen en natuurlijke ingrediënten in toepassingen met hogere toegevoegde waarde.

Deze activiteiten laten zien waar het bedrijf zijn geld verdient moet gaan verdienen. In oplossingen die merken en producenten helpen om smaak, structuur en voedingswaarde te verbeteren, vaak met contracten en productformules die minder cyclisch zijn dan bulkgrondstoffen.

De aandeelhouders

Het reguliere dividend van €2,50 per aandeel over 2025 is in mei uitgekeerd. Het aandeleninkoopprogramma van €1,0 mrd loopt door.

Voor de waardering van het aandeel kijken we naar de koers-winstverhouding van het aandeel. Op 29 oktober 2025 bedroeg de koers van dsm-firmenich €73,96. De winst over afgelopen 12 maanden (TTM) bedroeg €2,72 per aandeel. Dit geeft een koers-winstverhouding van 27,2x.

Financiële gegevens

Kerncijfers

Omzet per bedrijfsunit