De aangepaste EBITDA-marge verbeterde naar 22,0%. De gerapporteerde EBITDA bedroeg €594 mln, overeenkomend met een marge van 19,7%.

De omzet lag boven de marktverwachting van circa €2,95 mld. De aangepaste EBITDA van €664 mln sloot aan bij de consensus.

De omzet lag 5,3% hoger dan een jaar eerder. Recorded music droeg bij door sterke fysieke verkopen rond nieuwe releases. Abonnementsgestuurde streaming bood stabiliteit. De groei binnen publishing werd breed gedragen, van hitrepertoire tot langlopende catalogi. In streaming verschoof de mix richting platformen die per stream minder opleveren, wat de totale groei van streaminginkomsten dempt.

De winst verbeterde eveneens ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. De combinatie van volumegroei en kostenmaatregelen tilde de aangepaste marges iets omhoog. Dat effect werd dus deels geremd door de minder gunstige streamingmix.

UMG bevestigt met deze cijfers een stabiel winstprofiel in een kwartaal dat leunde op enkele uitzonderlijk sterke fysieke releases.

De fysieke omzet bedroeg circa €341 mln en steeg duidelijk ten opzichte van vorig jaar. Streamingomzet kwam uit rond €1,52 mld en nam beperkt toe, vooral door de genoemde mixverschuiving richting minder goed gemonetiseerde kortvideo-platformen.

Belangrijke gebeurtenissen

Sir Lucian Grainge (CEO) benadrukte de voortgang op het zogeheten superfans-beleid en “Streaming 2.0” met exclusieve content en een betere toerekening van waarde aan artiesten en rechtenhouders.

Matt Ellis (CFO) legde de focus op margediscipline en voortgang van het kostenprogramma richting 2026. UMG zette het meerjarige kostenprogramma door om structurele efficiëntie te realiseren.

Hoogtepunten in het kwartaal waren sterke nieuwe releases, stevige groei bij publishing en betere merchandise-verkopen dankzij tours. Nieuwe en verlengde platform- en contentdeals moeten de basis leggen voor het beter verzilveren van de waarde van betrokken fans.

Interessant

De streamingmix verschoof richting kortvideo’s. Dat levert veel bereik op, maar minder inkomsten per stream dan premium videoplatformen en abonnementen. Voor de resultaten betekent dit dat volumegroei in streaming niet volledig doorwerkt in de marge.

Verder viel op dat merchandising profiteerde van een drukke tourkalender, wat laat zien hoe live-activiteit en fan-artikelen direct bijdragen aan de kasstroom.

In de balans en kasstromen viel vooral de combinatie op van aanhoudende investeringen in repertoire en het handhaven van een stabiel dividend.
UMG houdt daarmee ruimte voor groei, terwijl het aandeelhouders blijft bedienen.

De aandeelhouders

UMG keerde eind oktober een interim-dividend van €0,24 per aandeel uit. Er liepen geen nieuwe aandeleninkoopprogramma’s in dit kwartaal.

Voor de waardering van het aandeel kijken we naar de koers-winstverhouding van het aandeel. Op 31 oktober 2025 bedroeg de koers van Universal Music Group €23,34. De winst over afgelopen 12 maanden (TTM) bedroeg €1,42 per aandeel. Dit geeft een koers-winstverhouding van 16,4x.

Financiële gegevens

Kerncijfers

Kostenindicatie en omzetmix

Omzet naar segment