JPMorgan Chase reports Q3 2025 results
Omzet, winst, marges en kosten
JPMorgan Chase liet in het derde kwartaal van 2025 een brede groei zien. De omzet, gerapporteerd als managed revenue, bedroeg $47,1 miljard en lag daarmee ongeveer drie procent hoger dan in het tweede kwartaal en negen procent boven het niveau van een jaar geleden.
De nettowinst kwam uit op $14,4 miljard, goed voor $5,07 winst per aandeel (EPS). Daarmee lag de winst ongeveer drie procent lager dan in het vorige kwartaal, terwijl deze twaalf procent hoger was dan een jaar terug;
De nettomarge rond 30,5% was hoger dan vorig jaar, maar iets lager dan in het tweede kwartaal. De overhead ratio bleef met 52% stabiel.
Twee kengetallen die de bank zelf benadrukt, onderstrepen dit beeld: de ROTCE (rendement op tastbaar eigen vermogen) lag op 20%, één procentpunt hoger dan een jaar geleden.
De netto rente-inkomsten (NII) kwamen uit op $24,1 miljard, ongeveer twee procent hoger dan vorig jaar.
Belangrijke gebeurtenissen
CEO Jamie Dimon noemde de prestaties sterk over de hele linie en wees op de duidelijke opleving in de zakenbank. De activiteit in investment banking trok aan en de handelsdivisie boekte een recordomzet voor een derde kwartaal.
Ook in consumentenbankieren bleef de dynamiek gezond, met groei in betaalvolumes en opnieuw meer mobiele klanten. Dimon bleef echter voorzichtig in zijn toon en verwees naar aanhoudende macro-onzekerheid door geopolitieke spanningen, mogelijke effecten van handelstarieven, hardnekkige inflatie en het risico van te hoge waarderingen.
In het nieuws rond de cijfers viel daarnaast op dat de bank de vooruitzichten voor de netto rente-inkomsten in 2025 verhoogde, mede dankzij stevige trading-opbrengsten en een opleving in dealmaking.
Verder lichtte het management een meerjarig investeringsprogramma toe dat zich richt op sectoren die belangrijk zijn voor economische weerbaarheid, wat goed aansluit bij de hogere activiteit in advisory, underwriting en de markten in dit kwartaal.
Interessant
Wat in deze set opvalt, is de combinatie van volumegroei en breed gedragen fee-inkomsten. Naast hogere trading-inkomsten en investment-banking fees namen de managementfees in vermogensbeheer toe, terwijl in Consumer & Community Banking de revolving card-saldi verder groeiden.
De kredietlasten stegen naar $3,4 miljard.
Aan de balanszijde blijven de kapitaalratio’s stevig, met een CET1-ratio rond 14,8% en een tangible book value per aandeel die verder toenam. Gemiddelde leningen en deposito’s groeiden respectievelijk met zeven en zes procent in vergelijking met een jaar eerder.
Outlook
De vooruitblik blijft voorzichtig optimistisch. De pijplijn voor advies en kapitaalmarkten is constructief en biedt ruimte voor een nieuw kwartaal met een stevige bijdrage van NII, waardoor de jaarverwachting voor de netto rente-inkomsten hoger ligt dan eerder aangegeven.
Operationeel ligt de nadruk op efficiëntie, strak risicobeheer en productiviteit, met een zichtbare rol voor AI-toepassingen en procesverbeteringen. In een markt met meer transacties en emissies wil JPMorgan zijn sterke positie in advisory, underwriting, trading en payments verder benutten.
De aandeelhouders
Aandeelhouders profiteerden in het derde kwartaal van een regulier dividend van $1,50 per aandeel, wat neerkomt op ongeveer $4,1 miljard in totaal, en daarnaast van $8,0 miljard aan netto aandeleninkoop. Over de laatste twaalf maanden komt de totale uitkering uit op ongeveer 73%.
Op basis van de meest recente koers noteerde het aandeel $302,49 op 14 oktober 2025. Bij een EUR/USD-koers van circa 1,159 is dat omgerekend €260,95 per aandeel. Met een TTM-EPS van ongeveer $19,5, oftewel €16,85 tegen dezelfde wisselkoers, komt de P/E (TTM) uit op ongeveer 15,49.
Financiële gegevens
Hoofdcijfers (Q3 2025)
| Metric | Q3 2025 | q-o-q | y-o-y |
|---|---|---|---|
| Omzet (managed) | $47.120 mln | +3% | +9% |
| Winst (net income) | $14.393 mln | −3% | +12% |
| Marge (nettowinst/omzet) | 30,5% | −2,3 pp | +0,7 pp |
| Overhead ratio (managed) | 52% | 0 pp | 0 pp |
| Winst per aandeel (EPS) | $5,07 | −3% | +16% |
| Kosten (noninterest expense) | $24.281 mln | +2% | +8% |
| ROTCE | 20% | −1 pp | +1 pp |
| NII excl. Markets | $23.4 mrd | n.v.t. | vlak |
Segmenten (omzet Q3 2025) en vergelijkingen
| Segment | Omzet Q3 2025 | q-o-q | y-o-y |
|---|---|---|---|
| Consumer & Community Banking (CCB) | $19.473 mln | +3% | +9% |
| Commercial & Investment Bank (CIB) | $19.878 mln | +2% | +17% |
| – Banking & Payments | $9.483 mln | +3% | +10% |
| – Markets & Securities Services | $10.395 mln | +1% | +24% |
| Asset & Wealth Management (AWM) | $6.066 mln | +5% | +12% |
| Corporate | $1.703 mln | +11% | −45% |