Omzet, winst, marges en kosten

ASML zette in het derde kwartaal van 2025 een omzet neer van €7,52 miljard. Dat is iets meer dan een jaar eerder (+0,7%) en net onder het vorige kwartaal (-2,3%). De nettowinst kwam uit op €2,12 miljard, waarmee de winst y-o-y met 2,3% steeg en q-o-q met 7,2% daalde. De brutomarge bedroeg 51,6%. Die marge ligt ongeveer 0,8 procentpunt hoger dan een jaar geleden, maar 2,1 procentpunt lager dan in het tweede kwartaal. De winst per aandeel (diluted EPS) bedroeg €5,48. Dat is 3,8% hoger dan vorig jaar en 7,1% lager dan in Q2.

De kosten bleven onder controle. Totaal, dus kostprijs van de omzet plus R&D en SG&A (verkoop- en administratiekosten), kwamen de kosten uit op ongeveer €5,05 miljard. Dat is vrijwel vlak y-o-y (+0,4%) en ook q-o-q slechts een kleine stijging (+0,4%). R&D bedroeg €1,11 miljard, wat 5,1% hoger is dan een jaar geleden en 5,0% lager dan in Q2. SG&A kwam uit op €0,30 miljard, 2,1% hoger y-o-y en 1,5% hoger q-o-q.

Twee kerncijfers die ASML zelf benadrukt, springen eruit. De netto-boekingen liepen op tot €5,40 miljard, ruim het dubbele van een jaar eerder (+105%).

Het aantal geleverde lithografiesystemen kwam tegelijk uit op 72 stuks, een daling van 38% y-o-y. De combinatie wijst op sterk orderherstel voor latere jaren en een levermix die per kwartaal kan verschuiven.

Belangrijke gebeurtenissen

CEO Christophe Fouquet zette de toon met een duidelijke boodschap: de orderinstroom trekt overtuigend aan en moet in de komende kwartalen doorwerken. Voor het vierde kwartaal rekent ASML op een omzet tussen €9,2 en €9,8 miljard en op een brutomarge van 51% tot 53%.
Voor heel 2025 mikt het bedrijf op ongeveer 15% omzetgroei met een brutomarge rond 52%.

Opvallend is dat €3,6 miljard van de Q3-boekingen uit EUV-systemen komt, wat aangeeft dat klanten geavanceerde knooppunten voor 2026 en 2027 versneld plannen.

In de top van het bedrijf is de technologische opvolging gewaarborgd met de voordracht van een nieuwe CTO als opvolger van Martin van der Brink.

Tegelijk houdt ASML rekening met een lagere vraag uit China in 2026. Dat verandert de regionale mix, maar het bedrijf verwacht geen daling ten opzichte van 2025.

Interessant

De kloof tussen zeer sterke boekingen en een lager aantal geleverde systemen valt op. Klanten reserveren capaciteit voor de jaren erna, terwijl de feitelijke opleveringen over meerdere kwartalen worden uitgesmeerd.

De operationele kasstroom bewoog mee met die timing en daalde naar €559 miljoen, ongeveer 41% onder vorig jaar en 25% onder Q2. Dat drukt de vrije kasstroom in dit kwartaal, maar past bij het patroon van aanbetalingen en opleveringen in kapitaalgoederen.

De balans bleef intussen stevig. De langlopende schulden werden verder afgebouwd en het eigen vermogen liep op tot €18,99 miljard, wat de solvabiliteit versterkt.

Outlook

ASML verwacht een sterk vierde kwartaal met de eerder genoemde bandbreedte voor omzet en marges. Voor heel 2025 blijft de verwachting staan van circa 15% groei.

Voor 2026 voorziet het bedrijf een jaar dat minimaal gelijk is aan 2025. De groei moet vooral komen uit AI-gedreven investeringen bij logic en memory, terwijl de vraag uit China afzwakt.

De speerpunten blijven duidelijk: versnellen van EUV en High-NA, het stabiel bedienen van DUV-vraag, en het verder uitbouwen van Installed Base Management (service en upgrades), waarmee de terugkerende omzetstroom groeit.

De aandeelhouders

ASML keert een interim-dividend van €1,60 per aandeel uit. Het lopende aandeleninkoopprogramma over 2022–2025 (maximaal €12 miljard) wordt naar verwachting niet volledig benut, maar in januari 2026 volgt een nieuw programma. In het derde kwartaal kocht ASML ongeveer €148 miljoen aan eigen aandelen in.

Op basis van een Amsterdamse slotkoers van €846,60 (14-10-2025) en een TTM-EPS van circa €24,22 komt de koers-winstverhouding uit op ongeveer 35,0. De berekening is in euro’s gemaakt en gebruikt de optelsom van de laatste vier kwartalen voor de winst per aandeel.

Tot slot 
De cijfers vertellen het verhaal van een bedrijf dat in de leveringen een pas op de plaats maakt, maar in de orderportefeuille de basis legt voor de volgende groeifase. De vraag die samenhangt met AI-toepassingen zet door, vooral bij de klanten die de meest geavanceerde halfgeleiders produceren. Met een strakke kostenbeheersing, een sterke balans en een heldere routekaart naar High-NA blijft ASML goed gepositioneerd voor de komende jaren.

Financiële gegevens

Kerncijfers (Q3 2025)