Dit is het beursnieuws van dinsdag 25 november 2025. De handelsdag staat in het teken van oplopend optimisme over een renteverlaging door de Federal Reserve in december en hoop op minder geopolitieke spanningen. Dat zorgt voor brede koersstijgingen in de VS en Europa, terwijl Azië al eerder op de dag voorzichtig aantrekt.

In de Verenigde Staten sluit de Dow Jones Industrial Average op 47.112,45 punten, een plus van 1,4% ten opzichte van de vorige beursdag. De index loopt gedurende de sessie gestaag op, met een extra versnelling in het laatste handelsuur wanneer de rente op 10-jaars Treasuries verder terugloopt. De S&P 500 eindigt op 6.765,88 punten, een stijging van 0,9%. De brede index opent licht hoger, levert kort in rond lunchtijd en trekt daarna opnieuw aan, vooral dankzij cyclische aandelen, financiële waarden en retail. De Nasdaq Composite sluit op 23.025,59 punten, een winst van 0,7%. Hier remt winstneming bij grote AI-en chipnamen de stijging enigszins, maar software, cloud en enkele kleinere groeiaandelen doen het beter.

In Europa is het beeld vergelijkbaar positief. De Stoxx Europe 600 sluit op 568,01 punten, een stijging van 0,9%. De DAX 40 in Frankfurt eindigt op 23.464,63 punten, 1,0% hoger, geholpen door industriële waarden en autobouwers die profiteren van de lagere renteverwachtingen in de VS en stabiliserende Europese rentes.

De AEX in Amsterdam sluit op 932,76 punten, een plus van 0,6%, waarbij zwaargewichten als ASML en ING de index omhoog trekken. In Londen eindigt de FTSE 100 op 9.609,53 punten, een winst van 0,8%, met steun van energie- en grondstofaandelen ondanks een lagere olieprijs.

In Azië is de stemming eerder op de dag al voorzichtig positief. De Nikkei 225 in Tokio sluit vrijwel vlak maar wel hoger, op 48.659,52 punten, een stijging van ongeveer 0,1%. Beleggers daar balanceren tussen winstnemingen na de sterke rally van de afgelopen weken en de lagere Amerikaanse renteverwachtingen die exportaandelen ondersteunen. De MSCI-index voor Azië zonder Japan eindigt rond 704,5 punten, ongeveer 1,2% hoger. Vooral Chinese en Zuid-Koreaanse aandelen doen het beter. De Hang Seng-index in Hongkong sluit op 25.894,55 punten, een plus van 0,7%, geholpen door technologie- en internetnamen die profiteren van de dalende wereldwijde rente en hoop op meer Chinese stimuleringsmaatregelen.

Twee factoren verklaren de indexbewegingen van vandaag. Ten eerste schuift de markt verder op richting een scenario waarin de Federal Reserve al in december een eerste renteverlaging doorvoert, na opnieuw wat zwakkere Amerikaanse macrocijfers. Ten tweede leeft er meer hoop op een de-escalatie in Oekraïne, nu er signalen zijn dat Kiev een door de VS gesteund raamwerk voor vredesbesprekingen serieus overweegt. Dat drukt de olieprijs en geeft risicobereidheid wereldwijd een duw in de rug.

Macro, geopolitiek en wereldbeeld

Macro-economisch verschuift de aandacht vandaag vooral naar de Verenigde Staten. Een reeks eerder gepubliceerde cijfers – zoals gematigde detailhandelscijfers en een producentenprijsindex die weliswaar 0,3% stijgt ten opzichte van de voorgaande maand maar op jaarbasis rond 2,7% blijft hangen, geeft het beeld van een afkoelende maar niet instortende economie. Dat is precies het scenario dat aandelenbeleggers graag zien. Genoeg vertraging om renteverlagingen te rechtvaardigen, maar geen recessie.
Geopolitiek is er bijzondere aandacht voor Oekraïne. Uit diplomatieke hoek klinkt dat president Volodymyr Zelensky zich ontvankelijk toont voor een raamwerk dat door de VS wordt gesteund om een pad naar een staakt-het-vuren en latere vredesbesprekingen te verkennen. Concrete akkoorden zijn er nog niet, maar alleen al de bereidheid om te praten verlaagt de verwachte oorlogspremie in energieprijzen. In het Midden-Oosten blijven de spanningen rond Israël en Gaza aanwezig, maar zonder nieuwe grote escalatie op deze dag.

Vanuit de Federal Reserve laten beleidsmakers in de dagen rond deze handelsdag doorschemeren dat een renteverlaging in december “on the table” is, mits de komende inflatie- en arbeidsmarktcijfers geen nare verrassingen opleveren. De toon van Fed-gouverneurs als Christopher Waller en regionale Fed-presidenten is duidelijk milder dan een maand geleden. In de eurozone blijft ECB-president Christine Lagarde bij de lijn dat toekomstige stappen volledig data-afhankelijk zijn, maar de markt concludeert inmiddels dat verdere renteverhogingen zeer onwaarschijnlijk zijn.

De focus ligt vooral op de vraag hoe snel de normalisering van de inflatie en de draai in het rentebeleid doorzetten, tegen de achtergrond van nog altijd hoge overheidsschulden en politieke onzekerheid in zowel de VS als Europa.

Bedrijfsresultaten en koersbewegingen

Aan de bedrijfszijde is dinsdag 25 november 2025 opnieuw een drukke cijferdag, met vooral in de VS een aantal bekende namen dat kwartaalcijfers presenteert.

In de technologiesector rapporteert Analog Devices een vierdekwartaalomzet van $3,08 miljard, waarmee het bedrijf duidelijk groeit ten opzichte van vorig jaar. De groei komt uit alle eindmarkten, met een opvallend sterke bijdrage van communicatietoepassingen en industriële klanten. De marges blijven stevig en de vrije kasstroom over het boekjaar komt uit op $4,3 miljard, 39% van de omzet. De markt leest de cijfers als bevestiging dat de vraag naar analoge en mixed-signal chips in AI-datacenters, auto-elektronica en industriële automatisering structureel hoog blijft. Het aandeel loopt in de reguliere handel op, omdat de cijfers in de pas liggen met of iets beter zijn dan de analistenverwachtingen.

HP presenteert zijn cijfers over het vierde kwartaal van het gebroken boekjaar 2025. De omzet komt uit op $14,6 miljard, een groei van 4,2% vergeleken met dezelfde periode vorig jaar. Over het volledige boekjaar boekt HP een omzet van $55,3 miljard, 3,2% hoger dan een jaar eerder. De winst per aandeel ligt met $0,84 (GAAP) in het kwartaal wel lager dan de $0,93 van vorig jaar, onder andere door herstructureringskosten. HP zet tegelijk een nieuw besparingsprogramma in gang dat vanaf 2026 ongeveer $1 miljard aan jaarlijkse kosten moet wegsnijden. Beleggers waarderen de combinatie van stabiele omzetgroei, focus op AI-pc’s en scherpe kostenbeheersing. De koers reageert positief, met een stijging van enkele procenten.

In de retail rapporteert Best Buy over het derde kwartaal van zijn boekjaar. De omzet stijgt naar $9,7 miljard, iets boven de $9,4 miljard van een jaar eerder. De nettowinst daalt echter van $273 miljoen naar $140 miljoen, vooral door hogere kosten en een bijzondere waardevermindering op goodwill en immateriële activa. De onderliggende verkoop van elektronica en huishoudapparatuur laat een stabiel tot licht groeiend beeld zien, maar de marges staan onder druk. Omdat de winst duidelijk lager uitvalt dan analisten gemiddeld verwachtten, reageert de beurskoers aanvankelijk teleurgesteld met een daling van enkele procenten, waarna het aandeel gedurende de dag een deel van het verlies goedmaakt.

Naast de bedrijven met cijfers is er wereldwijd nieuws over investeringen in kunstmatige intelligentie, herstructureringen en deals. Grote technologie- en cloudspelers als Microsoft, Alphabet en Amazon blijven extra capex (investeringen) richting AI-datacenters aankondigen, wat de vraag naar halfgeleiders en netwerkapparatuur structureel ondersteunt. In de financiële sector gaan geruchten over verdere kostenprogramma’s bij Europese grootbanken (waaronder ABN AMRO), waar digitalisering en strengere kapitaaleisen zorgen voor druk op het traditionele kantorennet.

Inflatiecijfers en renteverwachtingen

De markt kijkt terug op de recente inflatiecijfers die dichter bij de 2%-doelstelling van de ECB liggen dan een jaar geleden, en trekt daaruit de conclusie dat de volgende stap eerder een renteverlaging dan een verhoging zal zijn. In China en Japan blijft de inflatie laag; in Japan balanceert de consumentenprijsinflatie rond de 2%, terwijl China kampt met zeer lage inflatie en periodes van (bijna) deflatie. Dat verschil in inflatiebeeld vertaalt zich in uiteenlopende renteverwachtingen, lichte normalisering in Japan, mogelijke extra stimulering in China.

In de VS blijft de federal funds rate onveranderd, maar futures op de rentemarkt prijzen inmiddels met een hoge kans een eerste verlaging in december in. In de eurozone blijft de depositorente onveranderd, maar de markt verwacht pas in 2026 de eerste stap omlaag. In het Verenigd Koninkrijk verandert de Bank of England niets aan de basisrente, maar ook daar schuiven verwachtingen richting versoepeling, omdat de Britse economie duidelijk afkoelt. In China houdt de centrale bank belangrijke beleidsrentes stabiel, terwijl via gerichte liquiditeitsinjecties en kredietprogramma’s toch extra steun aan de economie wordt gegeven.

Olie, valuta en edelmetalen

De olieprijs daalt vandaag. Een vat Amerikaanse WTI-olie sluit rond $57,95, een daling van ongeveer 1,1% ten opzichte van de vorige dag. Brent-olie eindigt op ongeveer $62,48 per vat, 1,4% lager. Beleggers verwerken hier zowel de kans op een wapenstilstand in Oekraïne, die de angst voor langdurige verstoringen in de energieaanvoer vermindert, als zorgen over de vraaggroei in 2026. De markt speculeert erop dat een combinatie van hogere voorraden en enige vraagafkoeling de OPEC+-landen onder druk zet om productieafspraken opnieuw te bekijken.

De euro noteert rond $1,16, wat neerkomt op een stijging van ongeveer 0,4% ten opzichte van de vorige handelsdag. Dat komt doordat de rente op Amerikaanse staatsobligaties harder terugloopt dan de Europese rentes, nu de kans op een snelle Fed-renteverlaging groter wordt.

De goudprijs blijft profiteren van de draai in renteverwachtingen. Een troy ounce goud kost ongeveer $4.140 à $4.150, waarmee de prijs circa 0,7% hoger ligt dan een dag eerder. Zilver doet het nog iets beter in procenten, de prijs ligt rond $51,5 per ounce, grofweg 1,0% hoger dan gisteren. In beide markten is de handel relatief rustig, de beweging is vooral een voortzetting van de stijgende trend sinds de markt serieus rekening houdt met een eerste renteverlaging door de Fed.

Ontwikkelingen rond bitcoin

Bitcoin laat op deze dag juist een daling zien en noteert aan het eind van de handelsdag rond $87.400, een verlies van ongeveer 2,0% ten opzichte van de vorige dag. De belangrijkste verklaring die in de markt wordt genoemd is winstneming door beleggers, gecombineerd met uitstroom uit bitcoin-ETF’s. Data laten een negatieve instroom zien van ruim $150 miljoen, wat wijst op terughoudendheid bij institutionele beleggers. Tegelijk blijft de “Fear & Greed Index” voor bitcoin in de zone van “extreme angst” staan, wat aangeeft dat sentiment onder cryptobeleggers fragiel blijft ondanks de nog altijd hoge prijs.

Slotbeschouwing, weekbeeld en VIX

Over de hele linie schuift het beursklimaat op dinsdag 25 november 2025 verder richting “risk-on”. Kijkt men naar de afgelopen week, dan is vooral de daling van de volatiliteit opvallend. De VIX-index, de bekende “fear gauge”, zakt tot rond 19,1 punten, ongeveer een derde lager dan de piek boven 26 die halverwege vorige week werd bereikt. Dat wijst erop dat de acute angst voor nieuwe rente- of geopolitieke schokken snel wegebt.