Op Wall Street is de stemming overwegend positief. De Dow Jones Industrial Average sluit voor het eerst boven de grens van 48.000 punten op ongeveer 48.036 punten (+0,7%). De S&P 500 noteert rond 6.406 punten (+0,1%), terwijl de Nasdaq Composite licht terrein prijsgeeft en eindigt op circa 19.219 punten (-0,3%).

In Europa overheerst eveneens een gematigd positief sentiment. De brede Stoxx Europe 600 sluit rond 584 punten (+0,7%), geholpen door financiële waarden en energiebedrijven. In Frankfurt loopt de DAX 40 op naar ongeveer 24.381 punten (+1,2%), waarmee de Duitse beurs opnieuw dicht bij recordniveaus noteert. In Londen eindigt de FTSE 100 op ongeveer 9.911 punten (+0,1%). De AEX in Amsterdam vormt een uitzondering en sluit rond 968 punten licht lager (-0,2%), na winstnemingen in eerder hard opgelopen aandelen.

In Azië is de toon overwegend positief. De Nikkei 225 in Tokio sluit rond 51.063 punten (+0,4%), geholpen door exporteurs die profiteren van een relatief zwakke yen. De Hang Seng-index in Hongkong trekt door naar circa 26.923 punten (+0,9%), met koopinteresse in technologie en vastgoed na eerdere verliezen. De MSCI AC Asia Pacific-index, een brede graadmeter voor de regio, staat rond 228 punten (+0,5%), waarmee beleggers laten zien dat ze ondanks geopolitieke spanningen bereid blijven risico te nemen zolang de vooruitzichten voor renteverlagingen overeind blijven.

Er is duidelijke opluchting dat de Amerikaanse overheid na 43 dagen shutdown weer opengaat. Dat vermindert de angst voor langdurige schade aan de economie en vergroot de kans dat uitgestelde macrodata alsnog verschijnen. Daarnaast verschuift de markt de aandacht richting toekomstige monetaire verruiming met mogelijk lagere kapitaalmarktrentes.

Macro, geopolitiek en wereldbeeld en Inflatie en renteverwachtingen
Macro-economisch draait vandaag veel om het einde van de Amerikaanse shutdown en het ontbreken van belangrijke Amerikaanse cijfers. Omdat overheidsdiensten grotendeels stilliggen sinds 1 oktober, komen cijfers over werkgelegenheid en inflatie niet op tijd. Dat zorgt voor onzekerheid, maar nu er een akkoord ligt in het Congres en president Trump het financieringspakket ondertekent, rekent de markt erop dat de statistiekbureaus in de komende weken een inhaalslag maken en dat de economische schade beperkt blijft.

In Europa ligt de nadruk op overleg in Brussel. Tijdens een macro-economische dialoog met sociale partners bespreken de Europese Commissie, de ECB en de EU-lidstaten de afkoelende inflatie, de vertragende groei en de noodzaak van hervormingen om de concurrentiekracht te versterken. De boodschap is dat de inflatie wel daalt, maar dat loondruk en geopolitieke onzekerheid het beleid fragiel houden.

Aan de inflatiekant komen vooral cijfers uit Duitsland en India in beeld. In Duitsland wordt de definitieve inflatie voor oktober bevestigd op een laag niveau vergeleken met de piekjaren na de pandemie, wat de verwachting ondersteunt dat de ECB de rente in 2026 kan verlagen als de trend doorzet.
In India stijgt de consumentenprijsinflatie naar rond 4,9% jaar op jaar, iets boven de verwachting, maar nog binnen de bandbreedte van de centrale bank. Dat beperkt de ruimte voor agressieve renteverlagingen in opkomende markten, maar de markten reageren relatief rustig.

Geopolitiek blijft de oorlog in Oekraïne een grote schaduw werpen. Meldingen dat Rusland terrein wint in de zuidelijke regio Zaporizja onderstrepen dat het conflict structureel is en voorlopig niet opgelost lijkt. Tegelijkertijd laten de G7-ministers van Buitenlandse Zaken tijdens een bijeenkomst in Canada nog eens zien dat zij Oekraïne politiek en militair blijven steunen. Voor beleggers betekent dit dat het risico op nieuwe sanctierondes, verstoringen in energie- en graanmarkten en cyberaanvallen aanwezig blijft, al is dit inmiddels deels ingeprijsd in energie- en defensieaandelen.

Breder in het wereldbeeld speelt energie weer een hoofdrol. Het Internationaal Energieagentschap waarschuwt in zijn nieuwste vooruitblik voor fragiele elektriciteitsnetten, afhankelijkheid van kritieke grondstoffen en een “nucleaire revival”, terwijl politieke wil om structurele hervormingen door te voeren beperkt is. Dat roept de vraag op of de huidige lage olieprijs houdbaar is in een wereld met zoveel geopolitieke spanningen en investeringsachterstanden.

Bij de grote centrale banken verandert er formeel weinig op deze dag, maar de communicatie is wél belangrijk. New York Fed-president John Williams herhaalt dat het moment dichterbij komt waarop de Fed opnieuw obligaties zal moeten kopen om de liquiditeit in de geldmarkt op peil te houden en korte rentes onder controle te houden. Fed-bestuurders zoals Raphael Bostic benadrukken dat de inflatie nog altijd te hoog ligt om het beleid snel te verruimen, al erkent men dat de risico’s meer in de richting van lagere groei en lagere rentes schuiven.

Bedrijfsresultaten en grote koersbewegingen
Op bedrijfsniveau zijn er meerdere grote namen met cijfers. In de Verenigde Staten rapporteert Cisco over het eerste kwartaal van zijn gebroken boekjaar 2026. De netwerkreus behaalt een omzet van 14,9 miljard dollar. De GAAP-nettowinst komt uit op 2,9 miljard dollar, of 0,72 dollar per aandeel. De aangepaste nettowinst bedraagt 4,0 miljard dollar, gelijk aan 1,00 dollar per aandeel. De markt rekent op iets lagere winst per aandeel, zodat de cijfers als licht meevallend worden gezien. Cisco wijst op groei in software en recurring inkomsten uit abonnementen, gecombineerd met kostenbeheersing. Het aandeel reageert positief en loopt enkele procenten op.

Een van de grootste koersschokken komt van On Holding, het Zwitserse sportmerk achter de On-schoenen. Het bedrijf meldt dat de omzet in het derde kwartaal met ongeveer 25% groeit ten opzichte van een jaar eerder, tot 794 miljoen Zwitserse frank. De winstgevendheid verbetert duidelijk, de brutomarge loopt op en de aangepaste EBITDA groeit bijna 50% jaar op jaar. Bovendien verhoogt On voor de derde keer dit jaar de omzet- en winstverwachting, nadat de vraag naar premium sportschoenen en kleding wereldwijd sterk blijft. De markt reageert uitbundig, het aandeel stijgt op Wall Street met ongeveer 18,0%.

Een heel ander beeld is te zien bij Circle Internet Group, de uitgever van stablecoin USDC. Circle rapporteert een totale omzet en rente-inkomsten van rond 740 miljoen dollar in het derde kwartaal, een stijging van ongeveer 66% vergeleken met een jaar eerder. De nettowinst uit voortgezette activiteiten loopt op naar circa 214 miljoen dollar, meer dan verdrievoudigd ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Operationeel zijn de cijfers beter dan verwacht, maar de markt schrikt van hogere kostenvooruitzichten en zorgen dat dalende rentes op termijn de rente-inkomsten op de reserves aantasten. Het aandeel duikt ruim omlaag en sluit rond 12,2% omlaag, ondanks de sterke groeicijfers.

In Europa is er daarnaast aandacht voor de bankensector. Bij ABN AMRO ligt de focus minder op de kwartaalcijfers zelf en meer op het nieuws dat de bank een overname van NIBC voorbereidt. Analisten spreken van een “gemengd” cijferseizoen voor de Nederlandse grootbank, maar wijzen erop dat schaalvergroting en kostenvoordelen op termijn waarde verhogend kunnen zijn. De koersreactie blijft daarom relatief beperkt. De markt weegt integratierisico’s af tegen mogelijke synergievoordelen.

Kortom: Beleggers zijn bereid hogere koersen te betalen voor sterke winstmotoren, maar zijn weinig vergevingsgezind bij teleurstellingen.

Valuta, olie, goud en zilver
De oliemarkt staat vandaag stevig in het rood. Een vat Brent-olie kost aan het einde van de handelsdag ongeveer 62,71 dollar, een daling van circa 3,8% ten opzichte van gisteren. Amerikaanse WTI-olie zakt naar ongeveer 58,5 dollar per vat. De belangrijkste reden is een omslag in de inschatting van de marktbalans. Waar eerder nog een tekort voor de tweede helft van 2025 werd verwacht, laten recente rapporten van OPEC en andere instellingen een overschot zien, mede door hogere Amerikaanse productie. De zorgen over vraaguitval en voorraden wegen zwaarder dan de geopolitieke risico’s in het Midden-Oosten en Oekraïne.

De euro/dollar-verhouding blijft opvallend rustig. De euro noteert rond 1,16 dollar, praktisch onveranderd ten opzichte van de vorige dag. Voor het algehele beurssentiment is de stabiele euro/dollar prettig. Geen extra valutastress voor Europese exporteurs of Amerikaanse multinationals.

Op de markt voor edelmetalen is het beeld precies omgekeerd aan olie. Goud stijgt naar rond 4.198 dollar per troy ounce, een dagwinst van ongeveer 1,7%. Zilver schiet nog harder omhoog en noteert rond 53,5 dollar per ounce, een plus van ongeveer 4,8% op dagbasis. Beleggers zoeken bescherming bij onzekerheid. Dat beide traditionele veilige havens tegelijk met aandelen in de plus staan, onderstreept dat er nog altijd veel twijfel is over de duurzaamheid van de huidige beursrally.

Bitcoin en cryptomarkten
Bitcoin levert vandaag wat in. De grootste cryptomunt noteert rond 101.600 dollar, ongeveer 1,3% lager dan de slotstand van de vorige dag. Handelaren wijzen op winstnemingen na de doorbraak boven de psychologische grens van 100.000 dollar en op zorgen dat lagere rentes de relatieve aantrekkelijkheid van rentegevoelige crypto-oplossingen verminderen. Tegelijk profiteert de sector nog steeds van de belangstelling voor blockchain-toepassingen en tokenisatie, waardoor de correctie vooralsnog beperkt blijft tot een gezonde adempauze in een stijgende trend.

Slotbeschouwing, weekbeeld en VIX
Per saldo is het sentiment voorzichtig positief. Een VIX rond 17,5 punten geeft aan dat beleggers alert zijn op de risico’s achter deze rally.